Відсоток, диференціація процентних ставок, роль процентної ставки

Процентна ставка - ціна, що сплачується за використання грошей, зазвичай розглядається як відсоток від кількості позичених грошей, а не як абсолютна величина. Це сприятиме кращому розумінню позичкового відсотка, що сплачується за надання в кредит різних за абсолютною величиною сум.

Слід пам'ятати, що гроші не є економічним ресурсом. Вони не здатні виробляти товари або послуги, тобто вони непродуктивні. Однак підприємці купують можливість використання грошей, тому що їх можна використовувати для придбання капіталу. Таким чином, використовуючи грошовий капітал, керівники підприємств врешті-решт купують можливість користуватися реальним капіталом.

Теорія визначення процентної ставки і її взаємозв'язок із сукупними інвестиціями вже нами розглянуті. Слід згадати, що сукупний попит на гроші включає в себе попит на гроші для угод і попит на гроші як на активи. Перший прямо пропорційний рівню номінального ВВП, а останній - обернено пропорційний ставці позичкового відсотка. Рівноважна ставка визначається в точці перетину кривої попиту на гроші і кривої пропозиції грошей. Пропозиція грошей головним чином залежить від монетарної політики.

Розглядаючи роль ставки відсотка в прийнятті рішень про інвестиції, припускаємо, що інфляція відсутня. При інфляції існує різниця між грошовою, або номінальною, і реальною процентною ставкою. Номінальна ставка - це просто процентна ставка, виражена в грошах за поточним курсом. Реальна відсоткова ставка - це процентна ставка, виражена в незмінних грошових одиницях або з поправкою на інфляцію. Реальна відсоткова ставка відсотка дорівнює номінальній процентній ставці мінус рівень інфляції.

Диференціація процентних ставок.

Хоча для зручності економісти користуються однією процентній ставці, однак фактично існує цілий ряд процентних ставок, які залежать від цілого ряду чинників, зокрема ступеня ризику, тривалості, розміру позики, оподаткування, ступеня конкурентності тощо. Особливе значення має різну ступінь ризику. Чим більше шанс, що позичальник не виплатить позики, тим більший відсоток буде кредитор, щоб компенсувати цей ризик.

Також впливає на процентну ставку термін, на який дається позика. За інших рівних умов довгострокові позики, як правило, надаються за більш процентну ставку, ніж короткострокові, так як кредитори довгострокової позики мають певні складності і можуть понести фінансові збитки через відмову від альтернативного використання своїх грошей протягом тривалого періоду.

За інших рівних умов процентна ставка буде тим вище, чим менше сума позичкового капіталу представляється, тому адміністративні витрати великої і малої позик приблизно однакові в абсолютному вираженні.

Важливий вплив на диференціацію відсоткових ставок має обмеження умов конкуренції на ринку. Так, банк в невеликому місті, монополізував місцевий грошовий ринок, може встановлювати високі процентні ставки по позиках споживачам, так як домогосподарствам незручно вдаватися до інших банків, розташованих у віддалених місцях. Велика корпорація, з іншого боку, може вивчити діяльність багатьох конкуруючих інвестиційних банків, з випуску нових облігацій і тим самим забезпечити найнижчу ставку.

У механізмі формування процентної ставки важливе місце займає так звана чиста процентна ставка. Ця чиста ставка найбільш наближена до відсотка, сплаченого на довгострокові, практично безризикові облігації уряду. Таку виплату відсотка можна розглядати як виплату виключно за використання грошей протягом тривалого періоду, оскільки ризик і адміністративні витрати незначні і позичковий відсоток на такі цінні папери не впливає на обмеження умов конкуренції на ринку.

Роль процентної ставки.

Ставка відсотка одночасно впливає як на рівень, так і на структуру виробництва інвестиційних товарів. Вище було показано, що кредитно-фінансові органи цілеспрямовано маніпулюють пропозицією грошей, щоб вплинути на відсоткову ставку і тим самим на обсяг виробництва, зайнятість і ціни. Там говорилося про те, що м'яка кредитно-грошова політика (низька процентна ставка) призводить до збільшення інвестицій і розширення виробництва, а жорстка кредитно-грошова політика (висока процентна ставка) призводить до зменшення інвестицій і стримування розвитку виробництва.

Ставка відсотка, як і ціни, виконує також розподільну функцію. Вона розподіляє грошовий і, відповідно, реальний капітал між різними підприємствами та інвестиційними об'єктами; наявні гроші, або ліквідує, між тими інвестиційними об'єктами, ступінь прибутковості або очікувана норма прибутку яких досить високі, щоб гарантувати виплати існуючої процентної ставки. Зрештою процентна ставка розподіляє гроші і тим самим реальний капітал між тими галузями, де вони виявляться самими і найприбутковішими. Такий розподіл капіталу відповідає інтересам суспільства в цілому *

Але процентна ставка не виконує ідеально завдання розподілу капіталу з метою його самого продуктивного застосування. Великі олігопольні позичальники знаходяться в кращому становищі, ніж конкуруючі позичальники, перекладаючи витрати по сплаті відсотка на споживачів, оскільки вони можуть контролювати пропозицію і маніпулювати своїми цінами. Великий розмір і престиж великих промислових об'єднань також дозволяє отримувати грошовий капітал на більш вигідних умовах, тоді як на ринку грошового капіталу не є менш відомі фірми, очікувані доходи яких фактично можуть бути вище.