Теорії попиту на гроші - реферат, сторінка 2
2. Кейнсіанська теорія попиту на гроші
Кейнсіанськатеорія попиту на гроші істотно відрізняється від неокласичної - перш за все запереченням кількісної теорії грошей. В "Загальній теорії зайнятості, відсотка і грошей" Кейнс висунув 3 психологічних мотиву, які спонукають зберігати заощадження в грошовій (найбільш ліквідної) формі:
Трансакційний (операційний) попит, який визначається потребою купувати один у одного товари, послуги, фактори виробництва. Він залежить:
від рівня реального обсягу виробництва. У міру його підвищення також зростають реальні доходи, і людям при інших рівних умовах знадобиться більше грошей для його реалізації на товарних ринках;
від швидкості обігу грошей, яка залежить від часу між отриманням номінального доходу PY і його витрачанням. Так, якщо людина отримує дохід в 200 дол. Один раз в 4 тижні, рівномірно і повністю його витрачає, то його середній операційний попит на гроші дорівнює 100 дол. Якщо ж місячний дохід в 200 дол. Виплачується йому раз на тиждень по 50 дол. то середній операційний попит на гроші в цьому випадку складе 25 дол.
Закономірність: чим вище сукупний дохід і ціни і нижче швидкість обороту грошей, тим вище трансакційний попит на гроші.
де - трансакційний попит на гроші; Y- сукупний (національний) дохід
Мотив обережності - це бажання зберігати гроші для забезпечення в майбутньому можливості розпоряджатися певною частиною своїх ресурсів у формі готівки; це бажання зберігати готівку для непередбачених обставин (хвороба, нещасні випадки, коливання цін на ринку, можливість зробити дуже вигідну покупку і т.д.). По суті, цей мотив є різновидом трансакционного попиту - гроші потрібні для угод.
Мотив обережності суперечливий: з одного боку, індивід може втратити можливість мати вигоду від здійснення операцій, якщо він не зможе швидко отримати готівку, а з іншого - чим більше він зберігає грошей на випадок непередбачених обставин, тим більший відсоток він втрачає, не вкладаючи гроші в цінні папери, що приносять відсоток.
Обсяг попиту з мотивів обережності залежить від обсягу непередбачених витрат, який прямо пропорційний національного доходу:
Оскільки ці два мотиви попиту на гроші не залежать від рівня відсоткової ставки, то графічно трансакційний попит і попит з мотивів обережності виглядають як вертикальна лінія, відстань якої від осі ординат визначається величиною доходу (рис. 1):
Мал. 1 Трансакційний попит і попит з мотивів обережності
Розгляд трансакційного мотиву та мотиву обережності роблять кейнсіанську теорію попиту на гроші дуже схожою на класичну теорію. Однак в теорії Кейнса представлений і вельми специфічний третій мотив.
Спекулятивний попит - попит на гроші, обумовлений бажанням вигідно помістити заощадження. Фактично він представляє певний резерв грошей, за допомогою якого суб'єкти прагнуть застрахувати себе від примх ринкової кон'юнктури.
До 30-х рр. в економічній теорії сукупний попит на гроші обмежувався лише операційним попитом. Але Дж. Кейнс доповнив цю формулу попитом на гроші, пов'язаним з їх використанням як засобу заощадження. При цьому суб'єкти економічної системи можуть вільно вибирати, в якій саме формі тримати свої заощадження. Вони мають право накопичувати їх у вигляді готівки, вкладати в цінні папери (акції, облігації), купувати нерухомість (будинки, земельні ділянки та інше. П.) В розрахунку на отримання доходу.
Спекулятивний мотив залежить від ставки відсотка: чим вищий відсоток, тим більше вкладення в цінні папери і нижче спекулятивний попит на ліквідність. Цей вид попиту на гроші пов'язаний з їх функцією збереження багатства, а не з функцією засобу платежу. Отже, даний мотив зберігання грошей виходить з бажання уникнути втрат капіталу, викликаних збереженням активів у вигляді облігацій в періоди очікуваного зростання норми позичкового відсотка.
Спекулятивним мотиву зберігання грошей Кейнс надавав ключову роль в своїй теорії переваги ліквідності, бо в умовах невизначеності і ризику на фінансовому ринку попит на гроші багато в чому залежить від рівня доходів за облігаціями. Якщо індивід вважає, що майбутня норма відсотка буде вище в порівнянні з очікуваною більшістю учасників ринку, то слід зберігати свої заощадження в грошовій формі і не купувати облігації, оскільки зростання норми відсотка викличе зниження курсу облігації. Якщо ж індивід вважає, що нинішня висока норма відсотка знизиться, то слід очікувати зростання курсу облігацій і можна помістити свої кошти в облігації.
де - номінальна ціна облігації; - гарантована процентна ставка по облігаціях; - дохід на облігації; - процентна ставка, що склалася на ринку; - очікувана відсоткова ставка.
Рівень процентної ставки, при якому дане нерівність перетворюється в рівність, називається критичної процентною ставкою:
Оскільки рішення економічних суб'єктів визначаються пропорціями між фактичними і очікуваними на ринку ставками, Кейнс припустив, що існують мінімальні і максимальні процентні ставки. Тому кейнсіанська функція спекулятивного попиту на гроші може бути представлена в наступному вигляді:
де - попит на гроші; - максимальна процентна ставка, при якій спекулятивний попит на гроші відсутній; - поточна (фактична) ставка відсотка; - коефіцієнт, що характеризує переваги економічних суб'єктів по процентній ставці.
Спекулятивний попит на гроші представлений на рис. 2.
Мал. 2 Спекулятивний попит на гроші
Таким чином, за Кейнсом, попит на гроші - функція двох змінних:
, які обумовлені трансакційних і спекулятивних питаннями на гроші.
Монетаристська кількісна теорія попиту на гроші
Монетаризм - новий варіант кількісної теорії, реалізований в працях вчених чиказької школи (М. Фрідмен, К. Браннер, А. Мельтцер) 50-60-х рр. Монетаризм заснований:
на гаслі "Гроші мають значення", причому деякі його представники висувають навіть гасло "Тільки гроші мають значення";
на кількісної теорії грошей;
на переконанні, що центральний банк країни здатний визначати кількість грошей в обігу.
В кінці 60-х років М. Фрідмен реформував кількісну теорію грошей, виходячи з існуючих розробках (трансакционном варіанті і. Фішера, кембріджської версії готівки залишків, дохідному варіанті І. Фішер і К. Снайдера). Її основна ідея полягає у визнанні безпосереднього впливу змін грошової маси на рівень цін.
При дослідженні попиту на гроші М. Фрідман та його послідовники використовують концепцію «перманентної доходу», яку засновник монетаризму розвинув при розробці своєї теорії споживчої функції.
В рамках загального багатства особливе значення Фрідман надає людському багатства. Причина цього полягає в тому, що на відміну від людського багатства всі інші форми багатства можуть купуватися та продаватися на ринках. Наприклад, власник багатства може відрегулювати пропорції тримання нелюдського багатства за допомогою відповідних торгових угод (продажем одних видів багатства в своєму портфелі і покупкою інших). Але людина не може з такою ж легкістю відрегулювати пропорцію людського капіталу. Все що він може зробити, так це інвестувати у власну освіту і тим самим збільшити свій майбутній дохід.
Обмежена здатність власників багатства замінити людське багатство на інші форми і навпаки привела багатьох економістів до висновку, що нелюдське багатство, це кращий показник обмеження на попит на гроші - тримання, ніж багатство певне включати людське багатство. Якщо держатель багатства не має можливості перевести все своє людське багатство в гроші, коли він побажає так зробити, тоді людське багатство не буде частиною обмеження на його здатність питати гроші. Позначимо загальне багатство знаком W. а частку людського багатства до нелюдському багатства буквою h.
Фрідман розрізняв 5 видів активів, які можуть формувати багатство портфеля: 1) гроші, 2) облігації, 3) звичайні акції, 4) фізичні нелюдські блага і 5) людський капітал.
Чи будуть гроші забезпечувати номінальну віддачу, залежить від форми, яку вони приймають. Наприклад, готівка не забезпечує своєму власникові грошову віддачу, в той час як строкові вклади (які Фрідман включає в визначення грошей) - забезпечують; з іншого боку, поточні рахунки через обкладання їх податками банків, можуть розглядатися як активи, що несуть негативну віддачу. Крім чисто монетарної віддачі гроші забезпечують своєму власникові віддачу у формі зручності та безпеки, які випливають з їх усуспільненої купівельної спроможності. Позначимо віддачу від грошей у вигляді im.
Облігації забезпечують своєму власникові регулярний грошовий дохід, фіксований за номіналом за певний період. Але під час тримання облігацій їх ринкова ціна може змінитися, тобто грошова віддача від тримання облігацій складається з двох частин: фіксованого процентного доходу, а також доходу або втрати від ринкової ціни облігації. Ринкова ціна облігацій змінюється обернено пропорційно поточною ставкою відсотка. Позначимо процентний дохід від облігацій як ib. а очікуваний дохід (або втрати) від тримання облігацій як - 1 / ibib / t. Тоді загальна віддача від тримання облігацій буде: ib- 1 / ibib / t.
Фізичні блага також забезпечують віддачу від двох частин. По-перше, це віддача в формі потоку послуг; номінальна вартість цієї віддачі залежить від того, як поводяться ціни. Ясно, що збільшення цін збільшило номінальну вартість потоку послуг, стікали скажімо, від власності на будинок, навіть якщо реальна вартість послуг не змінилася. Другий тип віддачі від фізичних благ - це подорожчання (або знецінення) номінальною грошової вартості благ. Якщо очікувану норму зміни ціни блага від фізичного блага позначити як 1 / PP / t. той же вираз буде означати очікувану номінальну норму віддачі реальних активів.