Перспективи долара як резервної валюти

Десятиліттями долар сприймають не інакше, як символ світової економічної стабільності. Разом з цим останнім часом все частіше лунають розмови про боргову кризу і можливе економічному краху США. Якщо цим прогнозам судилося збутися, долара доведеться розпрощатися з роллю головної резервної валюти. Наскільки реальна така перспектива і чи є в світі грошей гідні претенденти на заміну?

Сьогодні, як і протягом 70-ти років домінування на світовій фінансовій арені, позиції валюти США стабільні і міцні. Прогнози щодо зміцнення юаня так і залишаються прогнозами - грошова одиниця КНР поки не в змозі конкурувати з американським доларом на рівних. Але ситуація, що склалася як мінімум не однозначна, тому вимагає більш детального розгляду.

На частку США сьогодні припадає 23% світового ВВП і 12% міжнародного товарного обороту. Близько 60% світової економіки, фактично, перебуває в доларовій зоні. Частки американських компаній в структурі іноземних інвестицій дещо скоротилися, але Уолл-стріт як і раніше задає темп гри для більшості світових ринків. Американські фондові менеджери сьогодні керують 55% світових активів, а ще 10 років тому ця цифра становила всього 44%.

Однак останнім часом між економічним впливом Америки і її фінансової міццю все-таки намітився певний розлом. Тенденція створює ряд нових проблем для держав, які працюють в доларовій зоні і не тільки для них. Витрати від домінування валюти США починають перевищувати розмір одержуваного прибутку.

Проблема перша. Якщо економіка держави залежить від долара, їй треба буде пройти через потужні фінансові потрясіння. Навіть натяк на можливе підвищення процентних ставок в Америці призводить до відтоку інвестицій, знецінення валют і цінних паперів в країнах, що розвиваються. Більшість центральних банків, робота яких зав'язана на доларі, змушені реагувати на кожен крок ФРС. Сьогодні практично з 100% вірогідністю можна стверджувати, що зростання процентних ставок за рішенням Федеральної Резервної Системи призведе до масового відтоку інвестиційних коштів з країн, що розвиваються. Схема, в якій від прийняття одного рішення залежить так багато, не може вважатися стабільною.

На тлі того, що відбувається Америка дещо здала свої позиції в сегменті глобального імпорту. Сьогодні Штати - головний експортний ринок тільки для 32 держав. Разом з цим Китай за останні роки став головним експортним ринком для 43 країн.

На тлі того, що відбувається вимальовується ще одна проблема. Фінансовий вплив США все частіше використовується не як економічний, але як політичний інструмент. Спроби контролювати цілі держави, нехай навіть за реальні порушення міжнародних правил і норм, які не подобаються всім без винятку. Дія санкцій, які застосовувалися і застосовуються до Ірану іУкаіни, не хоче відчувати на собі жодна країна.

Хто може замінити долар на п'єдесталі резервної валюти номер один

Подібний прецедент у світовій економіці відомий. Роль фінансового супер держави перейшла від Великобританії до США в період між 1920-1945 роками. У той час дві країни діяли спільно, тому зміни відбулися максимально швидко і безболісно. До того ж Штати підходили за всіма критеріями: в країні встановилося верховенство права, стабільний політичний клімат, а економіка характеризувалася як найдинамічніша у світі. Що можна сказати про найближчих конкурентів долара сьогодні?

Євро, незважаючи на стабільність котирувань, ризикує взагалі перестати існувати як валюта. Всі сумніви і питання щодо грошової одиниці об'єднаної Європи відпадуть тільки в разі появи повного банківського союзу і спільного випуску облігацій країнами-учасницями ЄС. У найближчій перспективі такий розвиток подій є малоймовірним.

Китайський юань організував справжню мережу валютних свопів з центральними банками багатьох держав. Створену систему можна порівняти з новою сучасною міжнародної многополосной трасою, яку чомусь ніхто не користується. Поки КНР не піде на відкриття власних фінансових ринків, юань залишиться на других ролях. З верховенством права та ж історія. Якщо офіційний Пекін не почне жити за цим принципом, валюта Китаю ніколи не стане по-справжньому безпечної в очах інвесторів.

З цих та ще деяких інших причин світові фінансові і валютні механізми не можуть швидко і безпроблемно відійти від долара, як від резервної валюти номер один. З одного боку в світі немає конкурентів, навіть теоретичних здатних замінити долар. Але система, побудована на ньому, вже тріщить по швах.