Операційний важіль - економіка і право (кушнир і

Економічний сенс показника операційного важеля досить простий - він показує ступінь чутливості прибутку організації до зміни обсягу виробництва. В організації з високим рівнем ефекту операційного важеля незначна зміна обсягу виробництва може привести до істотної зміни прибутку. Ефект операційного важеля можна визначати як відношення маржинального доходу (різниці між обсягом продукції і змінними витратами) до прибутку.

Значення цього показника залежить від базового рівня обсягу виробництва, від якого йде відлік. Зокрема, найбільші значення показник має у випадках, коли зміна обсягу виробництва відбувається з рівнів, незначно перевищують критичний обсяг продажів. Тоді навіть незначна зміна обсягу виробництва призводить до істотного відносного зміни прибутку. Причина подібного становища полягає в тому, що базове значення прибутку при цьому близько до нуля. Просторові порівняння рівнів ефекту операційного важеля (левериджу) можливі лише для організацій, що мають однаковий базовий рівень випуску. Більш високе значення цього показника зазвичай характерно для організацій з більш високим рівнем технічної оснащеності. Точніше, чим вище рівень умовно-постійних витрат по відношенню до рівня змінних витрат, тим вище ефект операційного важеля. Таким чином, організація (підприємство), що підвищує свій технічний рівень з метою зниження питомих змінних витрат, одночасно збільшує і ефект операційного важеля.

Ризикованість операційної діяльності характеризує також рівень або сила впливу операційного важеля, який вимірюється як відношення темпу приросту балансового прибутку до темпу приросту обсягів продажів. Рівень операційного важеля характеризує ступінь чутливості прибутку до зміни обсягів продажів. Ефект операційного важеля виявляється в випереджальних темпах нарощування прибутку при зростанні обсягів продажів за рахунок економії на умовно-постійних витратах, в зростанні рентабельності. В силу неминучості постійних витрат приріст прибутку завжди випереджає приріст обсягу продажів.

Операційний важіль (операційний леверидж) показує у скільки разів темпи зміни прибутку від продажів перевищують темпи зміни виручки від продажів. Знаючи операційний важіль можна прогнозувати зміну прибутку при зміні виручки.

Мінімальний обсяг виручки, необхідний для покриття всіх витрат, називається точкою беззбитковості. в свою чергу, наскільки може зменшитися виручка, що б підприємство спрацювало без збитків показує запас фінансової міцності.

Сила впливу операційного важеля вказує на ступінь підприємницького ризику, пов'язаного з даною фірмою: чим більше сила впливу операційного важеля, тим більше підприємницький ризик. Як тільки постійні витрати відшкодовані валовим прибутком від мінімального достатньої кількості проданих одиниць товару. прибуток зростає швидше, ніж обсяг продажів. Однак той же ефект зберігається і для скорочення обсягу діяльності, через що прибуток падає, а збиток зростає прискореними темпами.

Рівень операційного важеля характеризує ступінь чутливості прибутку до зміни обсягів продажів. Ефект операційного важеля виявляється в випереджальних темпах нарощування прибутку при зростанні обсягів продажів за рахунок економії на умовно-постійних витратах, в зростанні рентабельності. В силу неминучості постійних витрат приріст прибутку завжди випереджає приріст обсягу продажів.

При підвищенні попиту операційний важіль діє позитивно, а падіння попиту викликає негативний вплив - прибуток знижується швидше обсягів продажів. Таким чином, постійні витрати можна розглядати як основне джерело ризику: чим вище частка постійних витрат в структурі собівартості, тим більш ризикована операційна діяльність підприємства.

Рівень левериджу показує, як може зреагувати прибуток на управлінські рішення, характеризує ризикованість менеджменту.

Прагнення підвищити рентабельність власного капіталу за допомогою додаткових кредитів може привести до втрати фінансової стійкості. Висока рентабельність активів може досягатися завдяки мінімізації запасів, що загрожує зривом операційних процесів і означає ризик втрати ліквідності. Надмірна запасливість неминуче загрожує оборотності і рентабельності активів.

Розрахунок операційного важеля

Ціновий операційний важіль обчислюється за формулами:

Рц = В / П = (П + Зпер + З пост) / П = 1 + Зпер / П + З пост / П

Натуральний операційний важіль обчислюється за формулами:

Рн = (В-Зпер) / П = (П + З пост) / П = 1 + З пост / П

де В - виручка від продажів.
П - прибуток від продажів.
Зпер - змінні витрати.
З пост - постійні витрати.
Рц - цінової операційний важіль.
Рн - натуральний операційний важіль.

Інститут економіки і права Івана Кушніра