Методи фінансування інвестицій
Доповідь на тему: «Методи фінансування інвестицій»
Метод фінансування інвестицій - це залучення інвестиційних ресурсів для додаткового фінансування інвестиційного процесу. Існують наступні основні методи фінансування інвестицій.
1. Внутрішнє самофінансування.
Самофінансування складається тільки за рахунок власних ресурсів, які формуються з внутрішньогосподарських резервів, амортизаційних відрахувань і чистого прибутку.
2. Фінансування з використанням механізмів ринку капіталу.
На ринку капіталу використовуються 2 основні варіанти інвестиційного вкладення ресурсів: пайову - за рахунок залучення нових власників додаткової продажем акцій або вчиненням значаться власниками додаткових вкладів; і боргова - за рахунок випуску і продажів термінових цінних паперів (облігацій).
3. Фінансування з використанням кредитного ринку.
Фінансування інвестиційних процесів за допомогою засобів, отриманих в результаті кредиту в банку. Довгострокові позики є найбільш вигідним засобом зовнішнього фінансування вкладень для підприємств, які не мають можливості підвищення або збереження рентабельності поточної прибутком або залученням інвестиційних коштів на ринку позичкового капіталу за допомогою емісії облігацій.
4. Бюджетне фінансування.
Фінансові кошти виділяються юридичним особам на інвестиційні процеси з державного бюджету. Державні інвестиції можуть отримати тільки ті підприємства, які перебувають у державній власності.
5. Фінансування за допомогою комбінованих схем.
Існують і інші методи фінансування інвестицій, серед яких кожне підприємство або фірма можуть вибрати найбільш підходящий їм метод. При цьому необхідно враховувати свої можливості, а також переваги і недоліки конкретного методу фінансового інвестування.
науковій літературі виділяються наступні основні методи фінансування інвестицій:
- самофінансування;
- емісія акцій;
- кредитне фінансування;
- лізинг;
- змішане фінансування;
- проектне фінансування.
В українській практиці найбільшого поширення набули такі методи, як самофінансування, кредитне фінансування, державне фінансування і змішане.
Самофінансування як метод фінансування інвестицій використовується, як правило, при реалізації невеликих інвести-ційних проектів. В основі цього методу лежить фінансування виключно за рахунок власних (внутрішніх) джерел (чистого прибутку, амортизаційних відрахувань і внутрішньогосподарських резервів).
Величина чистого прибутку, в частині що спрямовується на виробничий розвиток, як джерела фінансування інвестицій залежить від:
- обсягу реалізації продукції;
- ціни реалізації одиниці продукції;
- собівартості одиниці продукції;
- ставки податку на прибуток;
- політики розподілу прибутку на споживання і розвиток.
Істотний вплив на здатність до самофінансування надають амортизаційні відрахування. Їх величина на підприємстві залежить від наступних факторів:
- первісної або відновної вартості основних виробничих фондів;
- видової структури основних виробничих фондів (ОПФ). Чим більше частка активної частини ОПФ, тим більше вели-чину амортизаційних відрахувань;
- вікової структури ОПФ. Чим молодше структура, тим більше величина амортизаційних відрахувань;
- амортизаційної політики підприємства та ін.
Сутність амортизаційної політики підприємства визначається насамперед тим, на які цілі використовує підприємство свої амортизаційні відрахування, які застосовує способи обчислення амортизаційних відрахувань, чи використовує пільги в області прискореного списання вартості ОПФ (прискорену амортизацію).
Необхідно відзначити, що з усіх методів самофінансування інвестицій - найнадійніший. Недолік полягає в тому, що він може бути використаний тільки для реалізації невеликих інвестиційних проектів, т. Е. Інвестиційні ресурси джерел даного методу обмежені. Тому великі інвестиційні проекти, як правило, фінансуються не тільки за рахунок власних джерел, а й позикових.
Кредитне фінансування може виступати в таких формах: кредит, облігаційні позики, залучення позикових коштів населення (для організацій споживчої кооперації).
Кредити як джерела фінансування інвестиційних проектів мають як позитивні, так і негативні сторони.
- високий обсяг можливого їх залучення;
- значний зовнішній контроль за ефективністю їх використання.
- складність залучення і оформлення, необхідність надання відповідних гарантій або застави майна;
- підвищення ризику банкрутства в зв'язку з несвоєчасністю погашення отриманих позик і втратою частини прибутку від інвес-тіціонной діяльності в зв'язку з
необхідністю сплати позичкового відсотка.
Акціонерне фінансування застосовується тільки акціонерними товариствами. Акціонерне фінансування інвестицій використовується для реалізації великомасштабних інвестицій при галузевої або регіональної диверсифікації інвестиційної діяльності. Застосування даного методу в основному для фінансування великих інвестиційних проектів пояснюється тим, що витрати, пов'язані з проведенням емісії, перекриваються лише великими обсягами залучених коштів.
Однак акціонування як метод фінансування інвестицій має ряд переваг:
- при великих обсягах емісії низька ціна залучених коштів;
виплати за користування залученими ресурсами не носять безумовної характер, а виплачуються в залежності від фінансового результату акціонерного товариства;
- використання залучених інвестиційних ресурсів не обмежена за термінами.
- для зрілих, давно працюючих підприємств нова місія акцій розцінюється інвесторами як негативний сигнал. У свою чергу це може несприятливо позначитися на курсі акцій підприємства;
- можлива втрата контрольного пакета акцій.