Ефект фінансового важеля онлайн
Для розрахунку ефекту фінансового важеля (ЕФВ) необхідно розрахувати економічну рентабельність (ЕР) і середню розрахункову ставку відсотка (СРСП).
ЕФР = 2/3 (ЕР - СРСП) * ЗС / СС
де ЕР = Нетто результат експлуатації інвестиції / (Власні кошти + Позикові кошти),
СРСП = Фінансові витрати за відсотками / Позикові кошти * 100%
Дана формула може бути представлена в більш розширеному варіанті.
Інструкція. Заповніть таблицю, натисніть Далі. Звіт з рішенням буде збережений у форматі MS Word.
Такі показники, як Власні кошти (СС), Позикові кошти (ЗС), Нерозподілений прибуток минулих років, Статутний капітал, Поточні активи, Поточні пасиви і Рентабельність продажів можна визначити за даними бухгалтерського балансу (знайти через калькулятор).
Класифікація ефекту фінансового важеля
Якщо ЕФР більше нуля. що це означає? Це вказує на те, що позикові кошти вигідно використовувати, тому що вигода від їх залучення більше процентних виплат
Якщо ЕФР дорівнює нулю. що це означає? Це говорить про те, що вигода від додаткового запозичення коштів дорівнює витратам на їх залучення
Якщо ЕФР менше нуля. що це означає? В даному випадку підприємство витратить на обслуговування кредиту більше коштів, ніж отримає вигоду від його використання
Приклад. Таблиця 1 - Вихідні дані
6. Рентабельність продажів,%
1. Розрахунок ефекту фінансового важеля
Для розрахунку ефекту фінансового важеля (ЕФВ) необхідно розрахувати економічну рентабельність (ЕР) і середню розрахункову ставку відсотка (СРСП).
ЕР = НРЕІ / Активи * 100 = 606.1 / (1130.4 + 180) * 100 = 46.25%
СРСП = ФМ / Зc * 100 = 32.4 / 180 * 100 = 18%
ЕФР = 2/3 (ЕР - СРСП) * ЗС / СС = 2/3 (46.25% - 18%) * 180 / 1130.4 = 3.0%
РСС = 2/3 * ЕР + ЕФВ = 2/3 * 46.25 + 3.0 = 33.84%
Сутність ефекту фінансового важеля. ефект фінансового важеля показує приріст до рентабельності власних коштів отримане внаслідок використання позикового капіталу. У нашому випадку воно склало 3.0%.
Ефект фінансового важеля може бути використаний і для оцінки кредитоспроможності підприємства.
Так як плече фінансового важеля менше 1 (0.159), то дане підприємство можна розцінювати як кредитоспроможність. Сенс ефекту фінансового важеля. підприємство може претендувати на додатковий кредит.
За допомогою графічного методу визначимо безпечний обсяг позикових коштів. Типові криві диференціалів зображені на рис.1.
Мал. 1. Криві диференціалів
Визначимо положення нашого підприємства на графіку.
ЕР / СРСП = 46.25 / 18 = 2.57
Звідки ЕР = 2.57СРСП
При додатковому запозиченні необхідно, щоб підприємство не опускалося нижче основною кривою (підприємство знаходиться між ЕР = 3СРСП і ЕР = 2СРСП). Отже, при рівні нейтралізації оподаткування в точці ЕФР / РСС = 1/3 допустиме плече фінансового важеля ЗС / СС становить 1.0.
Таким чином, кредит може бути збільшений на 950.4 тис. Руб. і досягти 1130.4 тис. руб.
Визначимо верхню межу ціни позикового капіталу.
ЕР = 2СРСП
Звідки СРСП = 46.25% / 2 = 23.13%
CPCП = ФМ / ЗС
Звідки ФМ = СРСП * ЗС = 23.13% * 1130.4 = 261.422 тис. Руб.
Таким чином, даному підприємству, не втрачаючи фінансової стійкості можна взяти додаткову величину позикових коштів на 950.4 тис. Руб. Додаткове запозичення обійдеться підприємству в 219.795 тис. Руб. якщо середня ставка відсотка під кредит не буде перевищувати 23.13%.
Розрахуємо критичне значення нетто результату експлуатації інвестицій, тобто таке значення, при якому ефект фінансового важеля дорівнює нулю, а отже, рентабельність власних коштів однакова для варіантів, як із залученням позикових коштів, так і з використанням тільки власних коштів.
НРЕІ критичний = 1310.4 * 18 = 235.872 тис. Руб.
У нашому випадку граничне значення пройдено, а це говорить про те, що підприємству вигідно залучати позикові кошти.