Цінні папери як економічна категорія

Розгляд проблеми ринку цінних паперів по-моєму неможливо, якщо не розглянути об'єкт цього виду ринку. Тому я почну з відносно короткого огляду цінних паперів, адже як відомо існування об'єкта передбачає і існування суб'єкта. Цивільний кодекс України дає наступне визначення цінним папером: «Цінним папером називається документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні» [1]. Це визначення, як не дивно, призводить більшість економістів, хоча воно не відображає саме економічного сенсу цінного паперу, це визначення носить суто юридичний характер.

З економічної точки зору можна дати визначення цінного паперу як форми існування капіталу, яка полегшує його перерозподіл і може обертатися на ринку як товар і приносити дохід. Відразу ж постає питання: «А до якої ж формі капіталу належить цінний паперів: до товарної, грошової, фіктивної»? Відповідь досить проста: «Цінний папір - це форма капіталу, відмінна від його грошової, продуктивної або товарної форм, володіючи цінним папером індивід володіє власністю, правами на капітал, не маючи його, а під відношення цінних паперів та фіктивного капіталу я відведу окремий параграф» .

Причини і історія походження цінних паперів

Вперше цінні папери з'явилися приблизно чотири століття тому, причому вважається що першими цінними паперами були облігації державної позики (14-15 століття), векселі та акції. Векселі були дуже широко поширені в Великобританії, Німеччині та інших країнах, активно торгували з Індією, Китаєм та ін. Вексель був дуже зручним інструментом розрахунків між постачальниками і покупцями, але вже на тому етапі становлення вексельної системи не обходилося без шахрайства.

Виникнення акцій можливе лише при утворенні акціонерного товариства, першими такими акціонерними товариствами прийнято вважати голландську і англійську Ост-Індійські компанії, французьку компанію «Компані дез Енд оксиданталь», причому ці компанії виникли в період з 1600 до 1628 року. Майже одночасно з акціями стали виникати і облігації, що сприяло додатковому припливу інвестиційного капіталу.

Отже, можна з повною підставою сказати, що причинами виникнення цінних паперів є розвиток продуктивних сил і міжнародної торгівлі. Важливість цінних паперів, особливо акцій і акціонерного капіталу наголошував і Карл Маркс. У 3 томі «Капіталу» він пише, що «досі світ був би без залізних доріг, якби довелося чекати достатнього рівня накопичення, щоб приватний підприємець мав достатньо коштів для спорудження залізниці», а також підтверджує цей вислів і той виявлений їм факт, що «з відкриттям нового китайського ринку підприємець отримував величезні прибутки, а й цього було недостатньо, тому в 1847 році був присутній розквіт акціонерного капіталу».

Цінні папери і фіктивний капітал

Вперше поняття фіктивного капіталу було визначено Карлом Марксом в 3 томі «Капіталу», радянська школа політичної економії грунтується саме на його судженнях і дає наступне визначення фіктивного капіталу: «Фіктивний капітал - капітал, поданий у формі цінних паперів (акції, облігації тощо .), регулярно приносить дохід їх власникам у вигляді дивідендів або відсотка і здійснюють самостійний рух на ринку цінних паперів ».Ошібок у визначенні цінних паперів як фіктивного капіталу на мою думку досить багато: по-перше , Можна не погодитися з тим, що фіктивним капіталом є всі види цінних паперів, по-друге, політична економія каже, що «фіктивний капітал не бере участі в процесі розподілу реального капіталу і не створює вартості», а адже саме на ринку цінних паперів відбувається перерозподіл грошової форми капіталу у вигляді інвестицій, по-третє, за радянською школі відсотка на використання капіталу не існує і це є джерелом нетрудового доходу, але ж зараз просто неможливо заперечувати існування відсотка на капита . Можна виділити ще ряд помилок, але я зупинюся на цих. Єдине, з чим зараз можна погодитися, і то з деякими моїми додатками, це те, що державні облігації можна віднести до розряду фіктивного капіталу і цей капітал значно більше реального. Але знову ж таки більшість розвинених країн використовує цю систему покриття дефіциту державного бюджету, і це значніше ефективніше ніж примусове розміщення позик серед населення за часів СРСР, тому розмови про «паразитизме і загнивання капіталізму» є порожніми словами.

Перейти на сторінку 1 2