2 Класифікація типів інвесторів

Інвестори є одними із суб'єктів інвестиційної діяльності. Під інвесторами розуміється юридична або фізична особа, яка здійснює довгострокові вкладення грошових коштів в інвестиційний проект з метою отримання прибутку. Виділяють наступні типи інвесторів: по інституціональними ознаками, за рівнем професіоналізму і коректності намірів, по типу «інвестиційного» пріоритету, а також в залежності від очікувань інвесторів. Розглянемо побудову класифікації інвесторів, що є частиною загального плану по систематизації різних трактувань раціональності поведінки інвесторів, прийнятих в економіці.

Класифікація інвесторів щодо інституційного ознакою:

- інституційні інвестори - банки, фонди;

- приватні інвестори - фізичні особи, які беруть участь в інвестиційних процесах;

У світі відомі три найбільш загальних типу фінансових інститутів: депозитного, контрактно-ощадного та інвестиційного типу.

Безперечна істотна роль комерційних банків, хоча наявні нормативні документи формально обмежують їхню інвестиційну діяльність. Так, банки не можуть виступати покупцями, а також не можуть мати у власності більше 10% акцій будь-якого АТ, а також не можуть мати в складі своїх активів більше 5% акцій акціонерних товариств. В силу цього банки створюють дочірні компанії для інвестицій і торгівлі на ринку корпоративних цінних паперів.

Серед причин інвестування банків у корпоративні цінні папери виділяють наступні:

- встановлення контролю над конкретними перспективними підприємством;

- покупка акцій для створення певних плацдармів експансії в ті чи інші галузі;

- як домінуючий мотив - скупка акцій комерційних підприємств на користь великих іноземних та вітчизняних інвесторів (комісійний дохід або курсова різниця при перепродажі пакета акцій);

- перерозподіл на свою користь частини доходів від продажу акцій, що належать державі (система уповноважених банків);

- володіння своєрідним "страховим фондом" (враховуючи, що держава не допустить банкрутства промислових гігантів і, швидше за все, піде навіть на субсидії або якісь пільги, якими може скористатися і зовнішній акціонер);

- володіння акціями найбільших промислових АТ для створення іміджу серйозного інвестора.

Разом з тим, поки не представляється можливим говорити про банках як про реальний стратегічному власника, відповідальному за довгостроковий розвиток підприємства в контексті європейської континентальної моделі, де крім контролю банк здійснює і фінансування підприємства в тій чи іншій формі.

Кожен учасник інвестиційного ринку виконує певні функції в інвестиційній діяльності, сприяє раціональному використанню трудових, виробничих, фінансових та інших ресурсів. Великий вплив на функціонування вітчизняного інвестиційного ринку надають зарубіжні інвестиційні інститути.

До найбільшим міжнародним фінансовим організаціям відносяться Всесвітній банк і Міжнародний валютний фонд, організовані в 1944 році за рішенням валютно-фінансової конференції ООН. Штаб-квартири цих установ знаходяться у Вашингтоні (США). Ці фінансові інститути зосереджують свою увагу на розширенні та зміцненні економіки країн, що є їх членами.

Мета заснування Всесвітнього банку - забезпечення міжнародного потоку довгострокових інвестицій для надання допомоги країнам, що постраждали під час Другої світової війни. Але незабаром банк відійшов від своєї первісної ролі сприяння реконструкції і розвитку в Європі і став першим в світі банком, що інвестують країни, що розвиваються. В даний час Світовий банк являє собою міжнародна фінансова установа, що надає сприяння економічному розвитку країн - членів банку. Всесвітній банк має більше 40 відділень по всьому світу і персонал понад 6 тисяч осіб.

На сучасному етапі своєї діяльності Всесвітній банк виконує такі функції:

- сприяє розвитку економічно відсталих країн світу;

- надає допомогу країнам, що розвиваються шляхом довгострокового кредитування інвестиційних проектів і програм розвитку;

- надає спеціальну фінансову допомогу країнам, що мають ВНП менше 1,2 тис. доларів США на душу населення.

Міжнародний валютний фонд - міжурядова валютно-кредитна організація, що має статус спеціалізованої установи ООН, що включає 175 країн-учасниць. Це інститут співпраці, функція якого - встановлення впорядкованої системи платежів і грошових надходжень між країнами. МВФ не є банком і не займається посередницькими операціями між вкладниками і позичальниками, його не можна назвати інститутом кредитування, яким є Всесвітній банк. І тим не менше фонд має в своєму розпорядженні фінансові ресурси, які оцінюються більш ніж в 125 млн. Доларів. У МВФ близько 2 тис. Службовців з більш ніж 100 країн-членів, велика їх частина працює в штаб-квартирі у Вашингтоні, а також є три невеликих відділення в Парижі. Фонд надає країнам Східної Європи фінансову допомогу, дає експертні оцінки при створенні тих фінансових і економічних структур, які необхідні для функціонування вільного підприємництва.

Офіційні цілі МВФ - сприяти міжнародному співробітництву в валютно-фінансовій сфері та розвитку світової торгівлі, регулювати валютні відносини країн-учасниць. МВФ надає коротко- і середньострокові кредити. Активи фонду утворюються переважно за рахунок внесків (квот) країн-учасниць, кожна з яких вносить пропорційну своїй економіці суму, переглядається кожні 5 років.

Інвестиційна діяльність страхових компаній, пов'язана з розміщенням коштів страхових резервів, регламентується Законом РК "Про страхування" та низкою інших документів. До дозволеним напрямками інвестицій відносяться: державні цінні папери; цінні папери суб'єктів РК і органів місцевого самоврядування; інші цінні папери; банківські вклади; права власності на частку участі в статутному капіталі; нерухоме майно, в тому числі квартири; валютні цінності; готівка.

Класифікація інвесторів за професійним рівнем і коректності намірів:

- професіонали - професійні компанії або приватні особи, які володіють спеціальними знаннями і кваліфікацією в області прийняття інвестиційних рішень і управління інвестиціями, і приймають рішення на базі чітко сформульованих інвестиційних пріоритетів.

- непрофесіонали - великі чи дрібні нефінансові компанії з неясними критеріями прийняття інвестиційних рішень, які не мають у своїй організаційній структурі чіткої системи прийняття інвестиційних рішень і контролю над їх ефективністю.

- мародери - компанії з сумнівними цілями, які здійснюють викуп акцій через банкрутство з подальшим висновків активів підприємства.

Типи «інвесторів» по ​​інвестиційним пріоритетам:

1. Стратегічні інвестори - зацікавлені в управлінні бізнесом. Їм цікаві потенційні фактори і ресурси, які посилюють їх стратегічну позицію (ринки збуту, ланки виробничих процесів і т.д.). Стратегічні інвестори - орієнтовані, зокрема, на створення інвестиційно-привабливого бізнесу для портфельних інвесторів і кредитують організацій.

2. Портфельні (фінансові) інвестори - зацікавлені в динаміці зростання вартості при мінімізації ризиків. Даних інвесторів, в першу чергу, цікавить потенціал зростання вартості бізнесу (пакетів акцій). Портфельні інвестори, як правило, не втручаються в управління об'єктами інвестицій, в той час як фонди прямих інвестицій набувають значні пакети акцій підприємств з метою контролювати свою ефективність. Цей тип інвесторів пред'являє наступні вимоги до бізнесу: прозорість, пріоритети, цілі і стратегія, забезпечення «виходу» з проекту для портфельного інвестора. Що може забезпечити відповідність бізнесу цим вимогам:

- реструктуризація власне бізнесу, активів, системи управління;

- розробка стратегії розвитку бізнесу;

- розробка механізмів виходу з проекту.

3. Кредитують організації - зацікавлені в мінімізації термінів повернення коштів та мінімізації ризиків. По-перше, їх цікавить платоспроможність компанії. Кредитують організації - будучи зацікавленими, перш за все, в мінімізації терміну повернення коштів та мінімізації ризиків, цей тип «інвестора» пред'являє наступні вимоги до бізнесу (проектам):

- якісна проробка проекту, причому не тільки з точки зору економіки, але і ринку, а також організації;

- стабільне положення компанії на ринку, стабільність ринку;

Залежно від того, що потенційний інвестор чекає від роботи на фондовому ринку, виділяють наступні типи інвесторів:

1) Це може бути бажання зберегти гроші від інфляції і рівень прибутковості на 2-4% вище за рівень ставок по банківських депозитах. Таких інвесторів називають консервативними, для них більше підходять цінні папери з фіксованою прибутковістю - облігації.

2) Це може бути бажання отримати максимум від роботи на фондовому ринку, і інвестор готовий нести пов'язані з цим ризики. Інвестор, який прагне заробити максимальну прибутковість на фондовому ринку, інвестує кошти в акції. Такий тип інвестора називається агресивним.

3) Це може бути бажання отримати середню прибутковість, але при цьому мінімізувати ризик, тоді Інвестор формує свій портфель і з облігацій і з акцій, і такий тип інвестора називають помірним.

Необхідно чітко усвідомлювати принцип залежності між ризиком інвестицій та доходом: чим вище ризик інвестицій в цінний папір, тим вищий рівень доходу. Відповідно, чим довше термін інвестування, тим більш високого доходу очікує інвестор, так як ризик інвестицій збільшується.

Те, як людина ставиться до процесу інвестування, часто визначає все його подальші досягнення і невдачі на цьому поприщі. Експерти вважають, що всіх інвесторів можна розділити на кілька типів. Кожному типу властиві як позитивні, так і негативні сторони. Знання цих особливостей дозволить створити якийсь образ «ідеального» інвестора, тобто максимізувати прибуток і мінімізувати збитки.

До першого типу можна віднести людину, беззастережно вірить в ринок. Він знає, що в усьому цивілізованому світі люди вкладають свої заощадження в акції, облігації та інші високоприбуткові цінні папери. Найчастіше такий інвестор виходить на біржу без достатнього багажу знань, просто сподіваючись, що цивілізований фондовий ринок гарантує прибутковість. На жаль, це зовсім не так, тому такому інвестору протипоказано «вільне плавання» і високо ризиковані продукти. Виходити на ринок йому слід, спираючись на допомогу професійних фінансових консультантів, і починати з більш надійних варіантів.

Другий тип, на відміну від першого, навпаки - відноситься до фондового ринку з крайнім песимізмом. Зазвичай його заощадження розміщені в ультраконсервативних інструментах на зразок банківських депозитів, нерухомості і державних облігаціях, або ж вкладені у власний бізнес. Іноді це людина, яка свого часу потерпілий серйозну невдачу на біржі і з тих пір виробив на неї стійку «алергію». Однак банки і нерухомість показують низьку прибутковість, не завжди встигає за інфляцією. По-друге, консервативність не є синонімом надійності. Банки, нерухомість і бізнес точно так же, як і фондовий ринок, схильні до криз. Основна помилка цього типу інвестора - недооцінка потенціалу фондового ринку і відсутність диверсифікації вкладень.

До наступного типу можна віднести людину, яка розцінює інвестиції як інструмент для швидкого збагачення. Його цікавлять варіанти, здатні приносити до 100% річних. У гонитві за такий надприбутками він забуває про обережність і ігнорує ризики. Його успіх найчастіше буває випадковим і згодом обертається ще більшим програшем. Особливо небезпечно, коли такий інвестор «хворий» азартом. Тоді він нічим не відрізняється від завсідника казино, програє раз по раз, але продовжує незважаючи ні на що збільшувати ставки.

Зазначені три типи інвесторів зазвичай діють на ринку самостійно, не прислухаючись до думки професіоналів. Багато в чому їх помилки пояснюються тим, що в момент прийняття рішення поруч був відсутній фахівець. У той же час існує й інша крайність. Ряд інвесторів прагнуть повністю довіритися своєму керуючому. Причому найчастіше гучне і розкручене ім'я робить на них прямо-таки магічний вплив. Разом з тим, велика прибуток керуючого аж ніяк не завжди означає більший прибуток для його клієнтів. Адже великі бренди на ринку інвестицій по прибутковості для клієнтів часто програють менш іменитим суперникам.

Види інвесторів за типом активів

Вкладають в проекти на самій ранній стадії, коли ще взагалі не зрозуміло, бізнес це чи просто смітник. Ці інвестори вкладають в дуже ризикові проекти. Один успішний проект у них повинен окупити всі провальні. Вони обдирають бізнес під липку, вкладають дуже невеликі гроші і намагаються отримати все по максимуму: контроль, грошову віддачу, права на результати праці і т. Д. Якщо у Вас є хороший проект, і Ви можете його розвивати за рахунок інших джерел, то до цим друзям краще не звертатися. Є маса інших джерел фінансування таких проектів, наприклад, спонсори та гранти, які фінансуються з бюджету або на добровільні пожертвування. Вони за свої гроші з Вас попросять звіт, але не права і дивіденди. Тільки в крайньому випадку, якщо діватися нікуди, то звертаємося до ангелів. Ангели вибирають проекти з натхнення, чуттю.

Якщо бізнес показав перші оптимістичні фінансові результати, то їм починають цікавитися венчурні інвестори. Це інвестори, які спеціалізуються на дорощуванні хороших, перспективних, але поки маленьких проектів. Співпраця з таким інвестором дає певні фінансові ресурси і можливості. Зазвичай інвестор надає крім грошей мережу контактів, консультації та допомогу. Ці інвестори працюють за стандартними критеріями, їх цікавлять маленькі бізнеси, які при вливанні грошей можуть вирости - і є ринок, куди рости. Бізнес повинен вже вийти на самоокупність і мати достатньо диверсифіковану клієнтську базу, не залежати від одного - двох клієнтів. Співпраця з такими інвесторами може бути вигідно. Бізнес може подорожчати в рази, якщо він з області інтересу ангелів перейшов в область інтересу венчурних інвесторів, тобто став самоокупним. Венчурними інвесторами можуть бути приватники або венчурні фонди.

Характеристика типів інвесторів

Таким чином, три типи інвесторів можна характеризувати наступним чином:

1) Байдужий до ризику інвестор - це тип інвестора, який не потребує (не очікував) більш високої прибутковості інвестицій зі збільшенням ступеня ризику інвестицій

2) Чи не розташований до ризику інвестор - це тип інвестора, який вимагає (очікує) більш високу прибутковість в обмін на більш високий ризик Цей тип інвестора найбільш поширений. Чим більше ризик, тим більш консервативний інвестор

3) Приймаючий ризик - це тип інвестора, який згоден на більш низьку прибутковість в обмін на більш високий ризик. Природно, що такий тип інвестора зустрічається дуже рідко.